天奈科技

2018年營(ying)收：3.28億元

2018年凈利(li)潤(run)：0.67億元

估值：10億元以上

主(zhu)營業務：天奈(nai)科(ke)技主(zhu)要(yao)從事納米級碳(tan)材料(liao)及(ji)相關產品的研發(fa)、生產和銷售。所在地(di)：江(jiang)蘇鎮江(jiang)

成立時間：2011年1月6日(ri)

A 他們在做什么？

專注(zhu)于“最強材(cai)料”碳(tan)納(na)(na)米(mi)管(guan)，核心(xin)產品包括碳(tan)納(na)(na)米(mi)管(guan)粉體、碳(tan)納(na)(na)米(mi)管(guan)導電(dian)漿料、石墨烯復(fu)合導電(dian)漿料、碳(tan)納(na)(na)米(mi)管(guan)導電(dian)母粒等。2018年，天奈科技實現營收3.28億元(yuan)。其(qi)中(zhong)，碳(tan)納(na)(na)米(mi)管(guan)導電(dian)漿料3.25億元(yuan)，占比99.32%。

B 有哪些資本參與？

在(zai)成(cheng)立的(de)(de)8年(nian)間，天奈(nai)科(ke)技(ji)有過五(wu)次增(zeng)資(zi)，注冊資(zi)本(ben)金從(cong)初始的(de)(de)500萬美元(yuan)（折合(he)當(dang)時匯率約3300萬人民幣）增(zeng)至(zhi)1.74億元(yuan)。2018年(nian)1月(yue)，天奈(nai)科(ke)技(ji)輔(fu)導備案。在(zai)此前夕，2017年(nian)12月(yue)，天奈(nai)科(ke)技(ji)主(zhu)體類(lei)型從(cong)“有限(xian)責(ze)任公司（中(zhong)外合(he)資(zi)）”變更為“股份(fen)有限(xian)公司（中(zhong)外合(he)資(zi)、未上市）”。

C 他們的市場前景？

2018年(nian)(nian)中國(guo)碳納米管導(dao)電漿料市場出(chu)貨(huo)量達3.25萬噸，同比(bi)增長(chang)26.3%。預計未來五(wu)年(nian)(nian)，全球(qiu)碳納米管導(dao)電漿料需(xu)求(qiu)(qiu)量將(jiang)保持40.8%的年(nian)(nian)復(fu)合增長(chang)速度，2023年(nian)(nian)需(xu)求(qiu)(qiu)量將(jiang)達19.06萬噸。

天奈科技(ji)是目(mu)前中國(guo)最大(da)的碳納(na)米管生(sheng)產企(qi)業，最近兩(liang)年(nian)碳納(na)米管導電(dian)劑產品出貨量(liang)和銷售額均(jun)居行業首位。

專注于“最強材料”碳納米(mi)管，“改變了我(wo)國鋰電(dian)池企(qi)業導電(dian)劑依賴進(jin)口局面”的(de)江蘇天奈科(ke)技(ji)股份有限公(gong)司（下稱(cheng)“天奈科(ke)技(ji)”），出現(xian)在3月(yue)22日(ri)上交所公(gong)布的(de)首批9家申請(qing)科(ke)創(chuang)板(ban)上市獲受理的(de)企(qi)業名單(dan)中。

招(zhao)股(gu)書顯示，天奈(nai)科技(ji)成立于2011年(nian)1月，目前(qian)是中國最大的碳納(na)米(mi)管(guan)生產(chan)企業，上市公司(si)新宙(zhou)邦(bang)和(he)大港股(gu)份分別持股(gu)3.95%、0.88%。現年(nian)52歲的加(jia)拿大籍科學(xue)家鄭濤為其法定代表(biao)人(ren)，鄭濤在(zai)鋰電池及新材料領(ling)域(yu)已有三(san)十(shi)余(yu)年(nian)的研發和(he)管(guan)理經驗，2017年(nian)獲江蘇(su)省人(ren)民政府授予江蘇(su)省制造突出貢獻先進個人(ren)榮譽稱號。

成立8年，已坐穩行業頭把交椅

2011年(nian)(nian)，在碳(tan)納米管(guan)被研發出(chu)來的第20個年(nian)(nian)頭，北大(da)彭練矛教授(shou)團隊(dui)的研究(jiu)成果“實現碳(tan)納米管(guan)的高效光伏倍增效應”，和“天宮一號(hao)(hao)與(yu)神舟(zhou)八號(hao)(hao)成功實現交會對接”等(deng)9項目共同被科技部(bu)選(xuan)入(ru)該年(nian)(nian)度中國科學十大(da)進展(zhan)。

同一年(nian)，天奈(nai)科技成(cheng)立(li)，坐(zuo)標江蘇鎮(zhen)江，主要從事納米級碳材料及相(xiang)關產(chan)品的研發、生產(chan)及銷售。

公開(kai)資料(liao)顯示，碳納米管(guan)被認為是(shi)目前發現(xian)的(de)(de)(de)最(zui)強(qiang)的(de)(de)(de)幾種材料(liao)之一，強(qiang)度(du)為鋼的(de)(de)(de)100倍，重量(liang)則只(zhi)有鋼的(de)(de)(de)1/6，曾(ceng)被譽為21世紀材料(liao)界的(de)(de)(de)奇跡，可應用于海水(shui)淡(dan)化(hua)、鋰(li)電(dian)池、透明(ming)柔性導(dao)電(dian)薄膜、半導(dao)體、量(liang)子通信等多個領域，且“是(shi)目前唯(wei)一可能(neng)幫助人類實現(xian)太空電(dian)梯夢想的(de)(de)(de)材料(liao)”。

“其實碳納米管(guan)不是什么新鮮事物，它早在(zai)1991年就被研發出來，但因業界一(yi)直(zhi)未能解決將碳納米管(guan)從碳納米管(guan)粉中分離并(bing)在(zai)塑(su)料中均勻(yun)分散和分布的難題(ti)，而(er)未能應用在(zai)塑(su)料中。”道達爾特種化學品(pin)全球銷售總監Claude Delahaut曾對媒體表示。

不過自碳納米管被發現，就在全(quan)球范圍內掀(xian)起一股研究(jiu)熱。近年(nian)全(quan)球加(jia)速挖掘(jue)碳納米管技(ji)術落地產業(ye)的途徑，相關技(ji)術突破成果(guo)不斷。

作(zuo)為目(mu)(mu)前中國(guo)最大(da)的(de)(de)碳(tan)(tan)納米管(guan)生(sheng)(sheng)產(chan)企業的(de)(de)天(tian)奈(nai)科技，已成功開發(fa)了一種獨特的(de)(de)催(cui)化反應工(gong)藝，實(shi)現(xian)了碳(tan)(tan)納米管(guan)的(de)(de)連(lian)續化生(sheng)(sheng)產(chan)，生(sheng)(sheng)產(chan)能力可(ke)達噸級。目(mu)(mu)前，天(tian)奈(nai)科技已獲得中國(guo)國(guo)家知(zhi)識產(chan)權局(ju)(ju)授權8項(xiang)(xiang)發(fa)明專利(li)及16項(xiang)(xiang)實(shi)用(yong)新(xin)型(xing)專利(li)、美國(guo)知(zhi)識產(chan)權局(ju)(ju)授權3項(xiang)(xiang)發(fa)明專利(li)、日(ri)本特許(xu)廳授權1項(xiang)(xiang)實(shi)用(yong)新(xin)型(xing)專利(li)以(yi)及19項(xiang)(xiang)清華大(da)學獨占(zhan)許(xu)可(ke)專利(li)。

這一市(shi)場也是一片藍海。據高(gao)工產研(yan)鋰(li)電研(yan)究(jiu)所(GGII)調研(yan)數據顯示(shi)，2018年(nian)中國(guo)碳(tan)納米管(guan)導電漿料市(shi)場出貨量達(da)3.25萬噸，同比增(zeng)長26.3%，中國(guo)目前在鋰(li)電池(chi)用碳(tan)納米管(guan)領域(yu)占比為94.5%。預(yu)計未(wei)來五年(nian)，全(quan)球(qiu)碳(tan)納米管(guan)導電漿料需求量將保(bao)持(chi)40.8%的(de)年(nian)復合(he)增(zeng)長速(su)度(du)，2023年(nian)需求量將達(da)19.06萬噸。

從競爭格局來看(kan)，2018年(nian)中國碳納(na)(na)米(mi)管導電漿料前八大企(qi)業(ye)市場份(fen)額(e)(e)占比超90%，天奈(nai)科技、三順納(na)(na)米(mi)、集越納(na)(na)米(mi)、青島昊(hao)鑫等(deng)企(qi)業(ye)位居(ju)前四，其(qi)中天奈(nai)科技憑(ping)借比亞(ya)迪、ATL、卡(ka)耐等(deng)企(qi)業(ye)需(xu)求(qiu)帶動，市場份(fen)額(e)(e)穩(wen)居(ju)第一。

此(ci)次天(tian)奈(nai)科技(ji)擬募集8.7億(yi)元，將投入相關(guan)研究和生產。本(ben)(ben)次發(fa)行數量不少于5796.45萬股，占(zhan)發(fa)行后(hou)總股本(ben)(ben)的比例不低于25%。

高科技團隊掌舵，扣非利潤快速增長

目前天奈(nai)科技(ji)第一(yi)大(da)股東(dong)為(wei)鄭濤(tao)，加拿大(da)國籍(ji)，其也(ye)是(shi)公(gong)司(si)(si)的法定代表人(ren)兼(jian)董事長、總(zong)經理。招(zhao)股書顯(xian)示，公(gong)司(si)(si)高管團隊鄭濤(tao)、嚴燕、蔡永略、張美杰以及葉亞文通過直接持股和間接控(kong)制(zhi)的方式合計支(zhi)配公(gong)司(si)(si)30.369%股份的表決權，為(wei)公(gong)司(si)(si)的實際控(kong)制(zhi)人(ren)。

鄭濤、張美(mei)杰等(deng)人(ren)(ren)，也是公司40人(ren)(ren)技術團(tuan)隊中的骨干(gan)。鄭濤1996年從加拿(na)大西蒙(meng)弗雷(lei)澤大學物理系博(bo)士(shi)畢業(ye)，在鋰電池(chi)及新材料(liao)領域已有(you)三十余年的研(yan)發和管理經驗，為(wei)(wei)2011年“江蘇省(sheng)高(gao)層次創新創業(ye)人(ren)(ren)才(cai)引進(jin)計(ji)劃(hua)”引進(jin)人(ren)(ren)才(cai)。其他核(he)心研(yan)發人(ren)(ren)員也多為(wei)(wei)國內外知(zhi)名高(gao)校博(bo)士(shi)、碩士(shi)。

天(tian)(tian)奈科技此次(ci)發行，選擇(ze)的是科創板上市(shi)規則(ze)中第一(yi)套標準第二款內容(rong)：預計市(shi)值不低于人民幣10億元(yuan)(yuan)(yuan)，最近一(yi)年凈(jing)利潤為(wei)正且(qie)營業(ye)收入(ru)不低于人民幣1億元(yuan)(yuan)(yuan)。招股書顯示，截至2018年末，天(tian)(tian)奈科技資產總額(e)達8.51億元(yuan)(yuan)(yuan)，最近一(yi)年凈(jing)利潤和營業(ye)收入(ru)分別為(wei)6745.31萬元(yuan)(yuan)(yuan)和32759.49萬元(yuan)(yuan)(yuan)。

招股書顯(xian)示，2016-2018年，天(tian)奈(nai)科技營(ying)業收入分別為1.34億(yi)元(yuan)、3.08億(yi)元(yuan)和3.28億(yi)元(yuan)；但(dan)凈利潤分別為975.12萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)、-1479.97萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)、6745.31萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)，扣(kou)除非經常性(xing)損(sun)益后的凈利潤為521.17萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)、1008.88萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)和6486.7萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)。

對此，天奈(nai)科技解釋稱，2017年公司凈利潤為負的(de)主(zhu)要原因是2017年公司客戶沃特瑪資(zi)金鏈(lian)出(chu)現問題(ti)，致使公司應(ying)收商業承(cheng)兌(dui)匯票無法兌(dui)付，應(ying)收賬款無法收回，而(er)計提減值(zhi)準(zhun)備6979.52萬(wan)元(yuan)所致。

應收(shou)賬款(kuan)無法(fa)收(shou)回也拖(tuo)累了(le)現(xian)金流(liu)。從經營(ying)活動產生的現(xian)金流(liu)量凈額(e)來看，公司三(san)年間(jian)的流(liu)量凈額(e)分別為-5689.09萬(wan)元、-2212.63萬(wan)元和-537.42億(yi)元。而2018年，天奈(nai)科技(ji)應收(shou)票據及(ji)應收(shou)賬款(kuan)賬面價值進一步上升到(dao)1.78億(yi)元。

此外，天奈(nai)科技在(zai)招股書中還提到如(ru)技術(shu)升(sheng)級迭代(dai)，技術(shu)不能(neng)保持(chi)領(ling)先，研發失敗和成(cheng)果轉(zhuan)化，知識產(chan)權、技術(shu)被侵害，技術(shu)人員(yuan)流失及技術(shu)泄(xie)密等方面風(feng)險。

上周(zhou)，新京報記者曾兩度聯(lian)系天奈(nai)(nai)科(ke)技，分別在周(zhou)一（3月18日）傳出(chu)民(min)生證券提(ti)交天奈(nai)(nai)科(ke)技材料、及周(zhou)四（3月21日）流傳民(min)生證券申(shen)報項目(mu)被勸退時(shi)，天奈(nai)(nai)科(ke)技相關人員(yuan)均表示(shi)“近期領(ling)導較(jiao)忙，因此(ci)不做回應。”